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美林：中资金融股前景亮丽建议由招行换至建行_港股吧_东方财富网

美林：中资金融股前景亮丽建议由招行换至建行

作者: 价值论股 2008-7-23 14:12:18 回复主题

多间中资银行先后发出盈喜，市场憧憬中资银行中期业绩理想，中资银行股近日显著反弹。内地预期将继续货币从紧政策，美林昨日发表报告指，虽然预期信贷质素环境将于未来12个月转弱，但仍看好中资银行H股股价。报告估计，中资银行股08年的预测市盈率为12至13倍，盈利前景清晰。

　　美林报告指出，根据银监会日前公布，内地银行第二季资产质素轻微改善，不良贷款额较上季下降0.25%，不良贷款比率亦下降20点子至5.58%。该行指出，尽管不良贷款有所改善，但由于宏观环境将面对更多挑战，预期信贷质素环境将于未来12个月转弱。

　　报告又指，内地银行上半年贷款增长仍然良好，但外资银行则显著放缓，存在风险。美林指出，由于A股市场表现不佳，定期存款的需求大增，料下半年内地银行的融资成本升幅有可能略低于预期。

　　美林报告估计，中资银行股08年的预测市盈率为12至13倍，盈利前景清晰。而工行(01398)及中行(03988)仍为最具防守性的股份，因为信贷风险相对较低，基础稳健且估值吸引，属内地银行H股首选。美林又建议由招商银行(03968)换至建设银行(00939)，因两者在资产回报及增长率方面相若，但建行于珠三角所承受的信贷风险较低，估值亦更为吸引。

美林：中资金融股前景亮丽建议由招行换至建行_股吧_东方财富网

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