摩根士丹利发表研究报告指,香港上市的中资银行股由年初至今,跑赢大摩中国指数8-19个百分点。随着首季业绩期过去,大摩对银行营运数据的看法由全线正面改为好坏不一。
一方面,大摩看到数个推动收入及经营溢利增长的因素,特别是贷款回报改善,及非基金收费业务增长。另一方面,银行资金成本及资产质素面对潜在挑战。因此,对银行估值及预测保持警惕。
以风险回报角度看,建设银行<00939.HK>为首选之一, 大摩给予建设银行亦获“增持”评级,目标价8.74元,潜在催化剂为非商业银行业务的发展及海外并购。
