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安信证券发表报告称,中国平安半年内不考虑递交公开增发A股股票的申请,但却大大提高了发行H股的可能性。报告称,平保今年3月5日通过的股东大会决议有效期为一年,因此公司增发必须至少在2009年3月5日前拿到证监会批文。按平保承诺至少在11月9日之前不会提出公开增发的申请,距离2009年3月9日只有4个月左右的时间,在较短时间拿到批文较为紧张。
报告认为,13日召开的平保股东大会上,公司应该能拿到股东大会对其发行不超过已发行H股股本20%(共计5.11亿股)的一般授权。按照现行规定,境外发行还需要中证监进行非实质性审批,即所谓‘路条’。不排除有可能在平保作出暂时A股不申报承诺的前提下,管理层会尽快给予平保H股发行‘路条’。在拿到一般授权和中证监‘路条’之后,平保可以立即在香港完成闪电配售。闪电配售的股价一般为当时股价的90%左右,按公司目前港股价格计算,若发行5.11亿股H股,公司可以募集资金320亿港元。
报告指出,无论是A股暂停增发进程还是H股的可能发行,都对公司的股价构成短期明显利好,维持对A股‘买入的评级和85元人民币的目标价。
