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平安A股上市后,就观注它.知道平安非常优秀,是难得的长线投资的公司.上轮行情涨得太过凶猛,让我没有时间反应过来,半年股价就冲到"天花板".
从此轮下跌开始,我眼睛就死死盯住了平安,很可惜的是对平安仍不较了解,对她的价值是多少仍然算不清,致使我的买入的成本偏高!用－些大师的话来说,我只 对平安和平安所处的行业有个大致的面像.看了不下几十份机构对中国保险业和平安的专业研究报告后,大致得出了如下判断:中国保险业处于高速成长的起点,平 安跨越优秀,走向卓越的机率很大.迷惘中期盼着我在中国股市以后的投资中,一如此前的博弈,取得同样的成绩,让我享受到价值投资成功的别样的喜悦,让我不 汪度此生!下面是另一位投资者关于保险业的前景及保险企业的估值.仁者见仁,智者见智,姑妄言之,姑妄听之吧! "中国人寿和中国平安现在值多少钱？很难回答这个问题，我想，能回答的人很少，就算能给出一个清晰的回答，是否正确也仍然需要时间的验证。说到原因，皆因
保险行业太复杂，不确定性因素太多。尽管从每股内涵价值、市涵率、资本收益率、资产收益率、保费增长速度、投资收益能力等方面可以去估算保险公司的价值， 推测未来的盈利状况，不过，保险市场未来的竞争格局、投资收益受到经济周期影响的波动性等等原因，要做出某一时点的精确价位判断，无异于算命。那么保险公
司的安全边际在哪里？多少钱买入是合适的呢？换言之，我们凭什么作为自己信心的支撑长期持有呢？
在我回答这个问题之前，我先说说题外话。。。呵呵。。。大家不要嫌我罗嗦。
我 在北美生活了一些年，也在欧洲、日本等国家转悠过，我所看到的是，在发达国家，人们在保险方面的开支基本上占到了他们收入的1/4。北欧、加拿大、澳大利 亚、新西兰等福利国家更有过之而无不及。我想，人对于幸福的追求，保障了今天的吃喝拉撒，有了余钱，就会考虑保障明天的生老病死，这不是哪个国家的特点，
这就是人性使然。换言之，当一个国家的生活水平已经越过温饱线后，进入快速增长期，随着财富的积累，通货的膨胀，理财和保险的需求是必然的。也就是说，中 国目前刚刚过物质的最基本需求，而大城市开始进入小康水平，正好是保险业准备起步腾飞的开端。
有了上面几句题外话，我再总结几点不同国家保险行业发展的共同特点：
1、我所走过的发达国家，这些国家的保险业基本都垄断在两到三家巨头手里；
2、无论经济的开放程度多高，本国的保险公司必然有一家或两家称为保险业的龙头，并处于主角地位；
3、保险行业的产值大小基本跟人口规模成正比；
4、人们在保险方面的开支增长速度在进入小康后基本上跟国家的经济发展速度相匹配；
有 了以上这些观察，我们很容易得出结论：保险业对于中国现阶段而言，是一个不容错过的极具潜力的投资方向。随着中国人们的生活水平的提高，保险意识的增强，
人们对于保险的需求将在未来出现强劲的增长。这也就是为什么宏利保险（manulife）友邦保险（aia）都削尖脑袋地进入中国市场的原因。这里我们就 可以解决一个问题：这两年保险股的盈利能力可能会大幅下降，我们是否还应该买入保险股呢？从长期投资者的角度看，还是那句话：不要看企业来年的业绩如何，
要看企业未来5-10年的业绩成长空间如何。可是就像我一开始所说的，保险企业的估值很难做，很难给出一个清晰可靠的估值价位，怎么办呢？巴菲特的一条投
资原则是，做自己清晰的事情，我想，我们还是可以在估值困难的情况下做出判断的。首先我们统计了全球主要投资保险公司股票几十年来的回报率――500倍到 1000倍不等；
其次我们统计了这些保险公司在快速发展阶段的时候市涵率（市值/内涵价值）――3倍已经是个很不错的好价钱了，高的时候可以去到 7倍10倍当然这个不是我们追求的东西，可以不去管它了；再次我们统计了现在靠存量市场的成熟发达国家保险公司的市涵率状况，普遍在2倍左右。这样我们可 以得出一个简单的结论：在市涵率3倍左右（林森池也持这一观点）买入保险股，长期看，基本是安全的。这里还剩下一个问题：中国的保险公司，谁知道将来是人
寿的天下还是平安的天下呢？对于这个问题，我没有办法回答你，未来永远是不确定的，也许将来两家在竞争中都变得很强大，就像百事可乐和可口可乐的竞争一 样，也可能有一家很强，另一家很平庸，不过，我知道的是，中国的保险业，平安和人寿必将有一个称为前途不可限量的公司。这样就可以了。我想用方法可以解决
这个问题：企业不确定而行业很确定的时候，我们可以考虑两家都买，对于两个很有希望的公司平均分配，做一个行业普配。就算其中一个表现很平庸，那么假如另 一个给你带来500到1000倍的收益率，平摊下来，你也可以获得很优秀的投资收益了。于精确估值，对于我个人而言，已经不重要了，不过是捡捡便宜的事
情，喜欢就信手拈来，不喜欢捡的，那就做人厚道点，不去贪小便宜。。。哈哈。你若真的做好了10、20年的准备，不妨考虑在未来两年通过定投的方式逐渐平 均分别买入这两家公司。。。然后就坐看云起吧。。。"
平安A股上市后,就观注它.知道平安非常优秀,是难得的长线投资的公司.上轮行情涨得太过凶猛,让我没有时间反应过来,半年股价就冲到"天花板". 从此轮下跌开始,我眼睛就死死盯住了平安,很可惜的是对平安仍不较了解,对她的价值是多少仍然算不清,致使我的买入的成本偏高!用－些大师的话来说,我只 对平安和平安所处的行业有个大致的面像.看了不下几十份机构对中国保险业和平安的专业研究报告后,大致得出了如下判断:中国保险业处于高速成长的起点,平 安跨越优秀,走向卓越的机率很大.迷惘中期盼着我在中国股市以后的投资中,一如此前的博弈,取得同样的成绩,让我享受到价值投资成功的别样的喜悦,让我不 汪度此生!下面是另一位投资者关于保险业的前景及保险企业的估值.仁者见仁,智者见智,姑妄言之,姑妄听之吧! "中国人寿和中国平安现在值多少钱？很难回答这个问题，我想，能回答的人很少，就算能给出一个清晰的回答，是否正确也仍然需要时间的验证。说到原因，皆因保险行业太复杂，不确定性因素太多。尽管从每股内涵价值、市涵率、资本收益率、资产收益率、保费增长速度、投资收益能力等方面可以去估算保险公司的价值， 推测未来的盈利状况，不过，保险市场未来的竞争格局、投资收益受到经济周期影响的波动性等等原因，要做出某一时点的精确价位判断，无异于算命。那么保险公司的安全边际在哪里？多少钱买入是合适的呢？换言之，我们凭什么作为自己信心的支撑长期持有呢？
在我回答这个问题之前，我先说说题外话。。。呵呵。。。大家不要嫌我罗嗦。
我 在北美生活了一些年，也在欧洲、日本等国家转悠过，我所看到的是，在发达国家，人们在保险方面的开支基本上占到了他们收入的1/4。北欧、加拿大、澳大利 亚、新西兰等福利国家更有过之而无不及。我想，人对于幸福的追求，保障了今天的吃喝拉撒，有了余钱，就会考虑保障明天的生老病死，这不是哪个国家的特点，这就是人性使然。换言之，当一个国家的生活水平已经越过温饱线后，进入快速增长期，随着财富的积累，通货的膨胀，理财和保险的需求是必然的。也就是说，中 国目前刚刚过物质的最基本需求，而大城市开始进入小康水平，正好是保险业准备起步腾飞的开端。
有了上面几句题外话，我再总结几点不同国家保险行业发展的共同特点：
1、我所走过的发达国家，这些国家的保险业基本都垄断在两到三家巨头手里；
2、无论经济的开放程度多高，本国的保险公司必然有一家或两家称为保险业的龙头，并处于主角地位；
3、保险行业的产值大小基本跟人口规模成正比；
4、人们在保险方面的开支增长速度在进入小康后基本上跟国家的经济发展速度相匹配；
有 了以上这些观察，我们很容易得出结论：保险业对于中国现阶段而言，是一个不容错过的极具潜力的投资方向。随着中国人们的生活水平的提高，保险意识的增强，人们对于保险的需求将在未来出现强劲的增长。这也就是为什么宏利保险（manulife）友邦保险（aia）都削尖脑袋地进入中国市场的原因。这里我们就 可以解决一个问题：这两年保险股的盈利能力可能会大幅下降，我们是否还应该买入保险股呢？从长期投资者的角度看，还是那句话：不要看企业来年的业绩如何，要看企业未来5-10年的业绩成长空间如何。可是就像我一开始所说的，保险企业的估值很难做，很难给出一个清晰可靠的估值价位，怎么办呢？巴菲特的一条投资原则是，做自己清晰的事情，我想，我们还是可以在估值困难的情况下做出判断的。首先我们统计了全球主要投资保险公司股票几十年来的回报率――500倍到 1000倍不等；
其次我们统计了这些保险公司在快速发展阶段的时候市涵率（市值/内涵价值）――3倍已经是个很不错的好价钱了，高的时候可以去到 7倍10倍当然这个不是我们追求的东西，可以不去管它了；再次我们统计了现在靠存量市场的成熟发达国家保险公司的市涵率状况，普遍在2倍左右。这样我们可 以得出一个简单的结论：在市涵率3倍左右（林森池也持这一观点）买入保险股，长期看，基本是安全的。这里还剩下一个问题：中国的保险公司，谁知道将来是人寿的天下还是平安的天下呢？对于这个问题，我没有办法回答你，未来永远是不确定的，也许将来两家在竞争中都变得很强大，就像百事可乐和可口可乐的竞争一 样，也可能有一家很强，另一家很平庸，不过，我知道的是，中国的保险业，平安和人寿必将有一个称为前途不可限量的公司。这样就可以了。我想用方法可以解决这个问题：企业不确定而行业很确定的时候，我们可以考虑两家都买，对于两个很有希望的公司平均分配，做一个行业普配。就算其中一个表现很平庸，那么假如另 一个给你带来500到1000倍的收益率，平摊下来，你也可以获得很优秀的投资收益了。于精确估值，对于我个人而言，已经不重要了，不过是捡捡便宜的事情，喜欢就信手拈来，不喜欢捡的，那就做人厚道点，不去贪小便宜。。。哈哈。你若真的做好了10、20年的准备，不妨考虑在未来两年通过定投的方式逐渐平 均分别买入这两家公司。。。然后就坐看云起吧。。。"
