潜在影响 我们对其业绩预增公告并不感到吃惊,但公布的数字比我们的预测要高得多。积极的业绩预增公告证实了我们的观点：业绩公布前后该股股价将出现短期反弹,原因在于我们认为市场情绪已经变得过于悲观。然而,高华证券预计任何涨势都是暂时的,并维持逢高卖出的短期看法。
估值 基于部分加总法得到的6个月目标价格为21港元,其中干散货船队的价值基于1.4倍的企业价值/船队价值。维持对该股的中性评级。
主要风险上行风险：高华证券预计,在即将公布的中报的推动下,该股在6月份大幅回落后将出现反弹。然而,由于该行业的估值向下重估,新高点将低于以往高点。下行风险：现货运价在夏季应会回调,这可能削弱强劲业绩的影响。此外,由于市场开始计入2008年的业绩以及2009年开始预期的盈利下滑,预计该股的估值倍数将会收缩。
对相关证券的影响高华证券认为,在今年以来回落35%之后,其A股当前的估值水平看起来相对更具有吸引力。
