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中煤能源个股档案

中煤能源：平朔矿区的丰富资源提升公司产能_港股吧_东方财富网

中煤能源：平朔矿区的丰富资源提升公司产能

作者: 58.49.207.* 2008-5-9 15:19:54 回复主题

事件:由于煤炭等产品销售增加以及销售价格提高,中煤能源<601898.SH/001898.HK>一季度的收益有较大的增长。07年一季度,公司实现主营业务收入112.56亿元,同比增长39.4%;归属公司股东净利润达到了14.1亿元,同比增长35.8%.一季度,公司原产量为2142.0万吨,同比增长约15%。

上海证券简要观点:

平朔矿区的巨大储量为公司提供了很好的开采增长点,随着生产规模的不断扩大以及自产商品煤结构的优化调整，在生产成本方面也有望进一步降低。

预计08-09年公司EPS为0.53和0.69元,动态PE值分别为37.43和28.75倍,国内外的时常相对估至比较显示,目前煤炭行业08-09年的平均市盈率水平为26.6倍和25倍.公司目前估至水平比较高,根据生产经营情况和项目进展,考虑到公司为行业龙头企业之一，该行认为公司的PE可以高于行业的平均水平,达到38左右,以此计算公司的合理价格达到20.26元，上海证券给予公司的投资评级为"跑赢大市" 。

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　　公司三大主营业务：煤炭业务、煤焦化业务、煤矿装备业务均保持了较高的增长速度。高效的自产煤炭成为煤炭业务增长的主力军，公司盈利能力进一步提高。自产煤炭增长较快，盈利能力强，销售比重同比提高17.8%，商品煤销售结构得到优化。07年原煤产量9052万吨，增长14.5%，其中自产原煤产量8327万吨，同比增产1678万吨，增长25.2%，第三方煤炭贸易呈下降趋势。未来三年公司加大对平朔矿区的开采，自产煤炭产量将保持年均15%以上的复合增长率，更多受益于煤炭价格的上涨。煤焦化业务增长幅度最大，直接带动业绩的快速增长。作为国内最大的机焦企业，焦炭生产和销售均保持了较高增长，生产焦炭337万吨，同比增长42.8%；销售焦炭364万吨，同比增长65.5%。08年焦化业务的增长势头不减，一方面，预计焦炭增长在30%以上，另一方面，焦炭价格高位运行的局势短期内不会改变。同时公司利用A股发行募集资金，加大对煤化工，甲醇、二甲醚、烯烃等项目的投资，但项目建设期较长，短期内难以见到效益，从长期来看，煤化工将成为公司最具增长潜力的业务。煤矿装备业务保持稳健快速增长，继续保持国内领先的地位。07年销售煤机产品20.75万吨，同比增长34.2%。高端液压支架等产品市场占有率稳居国内第一。同时公司在企业并购和技术研发取得新突破，产品结构进一步优化，研发水平达到国际先进水平。公司在建项目较多，中期项目-平朔矿区在建新矿井，预计09年开始规模化投产，远期项目-煤化工项目，预计在2011年投产，日期较为为遥远。随着平朔矿区的开发完工，煤炭产能逐渐得到释放，08年，09年公司业绩保持较快的增长速度。08年的增长点，

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周三煤炭板块小幅整理，涨跌家数比为1：1，个股中国神华、中煤能源上涨。当前市场低位反弹，跌幅减小，沪深300指数下跌0.2%。

14:15时，煤炭板块的权重股中国神华上涨2%，较好地带动板块人气，中煤能源涨幅也加大到3%。

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公司拥有丰富的煤炭储量，截止2007年底，中国标准下公司煤炭可采储量61.61 亿吨，资源量102.4亿吨，按2007年原煤产量计算，公司煤炭资源储采比达到7 4，JORC标准下公司煤炭可采和预可采储量34.25亿吨，在中国煤炭企业排第二位

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在今年三月底跌穿发行价后引发主力机构自救，尤其是在降低印花税的刺激下，该股稳步震荡走高，盘中量能也开始温和放大，机构运作迹象明显，近期走势明显独立于大盘。在国际油价持续高企的背景，机构纷纷增仓煤炭股，预计该股后市有望反复震荡盘升，建议逢盘中宽幅震荡时密切关注。

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