报告指出，香港地产市道好转，前景非常乐观。地铁拥有358万平方英尺土地储备，作为最大的土地供货商，相信可受惠毛利改善，及提升与发展商议价能力。该行认为，两铁合并后，管理层会将焦点再次集中于新铁路项目，有助推动每股资产净值增长，故调高今明两年每股资产净值预测0.8%及2.7%。美林预计，地铁07年每股盈利倒退30%至0.99港元，08及09年则分别增长27%及49%，至1.25港元及1.85港元。
